En la última rueda de una semana compleja para los activos locales, el mercado argentino ofrece un panorama dividido. El índice S&P Merval inició la jornada con signo positivo, buscando despegarse de un contexto externo e interno que ha golpeado las valuaciones en los últimos días. Sin embargo, la nota de cautela la sigue poniendo el riesgo país, que no logra encontrar un techo y se encamina a cerrar uno de sus periodos de mayor tensión en lo que va del año.

Un castigo de los mercados: el Merval cae más de 3% y los ADRs se desploman hasta 6%

Impulso energético en el panel líder y ADRs mixtos

En el segmento de renta variable, el selectivo local avanza un 0,4%, ubicándose en la zona de los 3.011.467 puntos básicos. El repunte está traccionado principalmente por el sector energético, con Metrogas e YPF liderando las subas con alzas del 2,1% y 1,2%, respectivamente.

Sigue el envión poselectoral: el S&P Merval en dólares vuela 43% en tres días y el riesgo país perfora los 700 puntos

En Wall Street, los certificados de acciones argentinas (ADRs) operan con resultados dispares. Mientras que los papeles de YPF logran replicar el optimismo local con una suba del 1,2%, las entidades financieras muestran mayor debilidad, con el Grupo Supervielle encabezando las pérdidas al retroceder un 1,3%. 

Las acciones del S&P Merval y los bonos se desplomaron hasta 5% ante la incertidumbre preelectoral

Este comportamiento dispar refleja la selectividad de los inversores en un contexto donde el riesgo país ya acumula un incremento del 10% en el último mes y un marcado deterioro del 17,3% en el acumulado anual.

El impacto del IPC y las oportunidades en la curva CER

El trasfondo macroeconómico está marcado por la reciente difusión del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio, que se ubicó en el 2,1%. El dato, que estuvo en línea con las proyecciones del mercado, consolida una inflación interanual del 33,8% y comienza a redefinir las estrategias de los administradores de carteras.

En este escenario, los analistas ven valor en los títulos que ajustan por inflación. Mariano Ortiz Villafañe, Chief Economist de Aldazabal y Cía., señaló que el tramo medio-largo de la curva CER se presenta como una alternativa atractiva, con rendimientos reales que superan el 5% a partir de abril de 2027. 

Según los inversores con un horizonte de más largo plazo, destacó los bonos "Duales CER-TAMAR (TXMJ8 y TXMD8)", que rinden cerca de un 5,5% real hacia 2028. Según el especialista, estos instrumentos permiten capturar beneficios en un eventual escenario de ajuste monetario con tasas reales más positivas, protegiendo el capital frente a la inercia de precios.